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我国外汇储备小幅连涨12个月 外管政策恢复均衡中性

2018年02月08日 10:40:07  来源:e都市  编辑:阿九
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人民银行2月7日公布的最新外储数据显示,2018年1月末,我国外汇储备规模3.16万亿美元,较2017年12月末上升215亿美元,升幅0.68%,这也是自2017年2月以来12个月连升。

专家认为,从去年年初至今,外汇储备规模延续了小幅上升的态势,主要原因是美元贬值导致非美货币对美元的升值,所带来的估值效应。目前,随着我国外汇市场供需趋于平衡,未来外汇储备并无大幅上涨的可能性,将保持均衡水平。

国家外汇管理局局长潘功胜日前发布署名文章强调,“理性看待外汇储备增减”。并指出,随着我国跨境资本流动趋于平衡,前期采取的宏观审慎政策已全部恢复中性,下一步外汇管理部门将进一步推动对跨境资本流动的均衡管理。

弱势美元助力中国外储大幅回升

在央行已明显退出外汇市场常态式干预的背景下,外储已基本形成小幅波动的格局。分析人士指出,美元指数持续弱势是1月中国外汇储备大幅回升的重要原因。2018年1月美元指数下跌3.25%,欧元、日元、英镑等非美储备货币上涨,料为外储带来较大的正向估值因素。

国家外管局在数据公布后表示,截至2018年1月末,我国外汇储备规模为31615亿美元,较2017年12月末上升215亿美元,升幅为0.68%。1月我国跨境资金流动和境内外主体交易行为总体平稳。国际金融市场上,主要非美元货币汇率升值和资产价格变动等各因素共同作用,外汇储备规模小幅上升。

外管局指出,往前看我国经济结构调整和优化升级加快进行,经济基本面有望延续稳中向好态势。全球经济同步复苏,主要央行将逐步收紧货币政策。在基本面因素的推动下,我国跨境资本流动和外汇供求将更趋平衡,人民币汇率双向浮动的特征将更加明显。在国内国际经济金融形势的共同作用下,我国外汇储备规模将保持总体稳定。

均衡管理、中性原则

随着外汇市场形势的变化,外汇管理政策将会如何适应新的形势?

潘功胜撰文称,随着我国跨境资本流动趋于平衡,前期采取的宏观审慎政策已全部恢复中性。未来我国跨境资本双向流动将成为常态,总体上仍将保持基本平衡。下一步将实行更高水平的贸易投资自由化便利化政策。稳步推进金融市场双向开放,改革完善合格机构投资者(QFII、RQFII、QDII、RQDII等)外汇管理制度。构建跨境资本流动宏观审慎管理体系。完善外汇市场微观监管框架,坚持跨境交易“留痕”原则,加强穿透式监管等。

值得注意的是,他对未来外汇管理的思路提出了“均衡管理”、“中性原则”的新提法。

招商银行分析师万钊认为,这意味着政策层面今年会汇率的直接干预会越来越少。

赵庆明对记者说,提法尽管是新的,但实质性的内容即“均衡、中性”,是一直以来外汇管理当局所追求的。“我们不追求单边的效果。”

潘功胜在文章中指出,下一步外汇管理部门将进一步推动对跨境资本流动的均衡管理:一是在管理目标上,理性看待外汇储备增减,更强调在高水平贸易投资自由化、便利化的基础上,实现国际收支动态平衡。

二是在管理理念上,坚持政策中性原则。外汇市场微观监管强调跨境资金双向流动政策标准的一致性:既支持合法合规资金流出,也支持合法合规资金流入。

三是在外汇执法上,强调真实合法合规,强调执法标准跨周期的一致性、稳定性和可预测性,对违法的流出、违法的流入都严厉打击,重点打击地下钱庄、虚假交易、操纵市场等各种形式的违法违规行为,维护外汇市场正常秩序。

从具体的执行层面来看,未来继续推进双向开放的大方向并不改变。

潘功胜指出,要实行更高水平的贸易投资自由化便利化政策,稳步推进金融市场双向开放。

一是推动证券市场双向开放。继续推进境内股票、债券市场开放,完善“债券通”,研究“沪伦通”,支持沪港、深港股票市场交易互联互通。改革完善合格机构投资者(QFII、RQFII、QDII、RQDII等)外汇管理制度。进一步提升市场主体在更大空间配置资产的便利性。扩大境内商品期货等衍生品市场对外开放。

二是建立健全开放的、有竞争力的外汇市场。增加外汇市场深度,扩大交易主体,丰富交易工具,拓展交易范围,推动市场开放,满足不同主体的避险需求。

三是加强市场主体风险教育,引导企业树立“财务中性”意识,综合运用各类外汇市场工具开展套期保值,做好汇率风险管理。

此外,还包括构建跨境资本流动宏观审慎管理体系,完善外汇市场微观监管框架,加强外汇储备经营管理能力建设。

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